PTA行業 “金九銀十” 繁榮不再　明年恐難有重大轉機

    “金九銀十”繁榮不再，或許這一幕也將上演于PTA行業。日前，在深圳舉辦的“PTA投資研討會暨2015年華南（期貨）私募俱樂部主題沙龍07期”活動上，多位市場人士表示，在自身產能和上游PX產能雙重擴張、全球經濟疲弱、國內經濟增速下降等因素的作用下，今年PTA需求一直無亮點，明年也恐難有重大轉機。

　　據了解，去年全球PTA產能總計約7760萬噸，實際產量為5550萬噸，平均開工率為72%。凱豐投資能源化工研究員韓耀杰表示，按照現有的新增裝置投產時間表計算，預計今年年底PTA產能為8120萬噸，明年年底產能達到8580萬噸，2017年總產能超過8730萬噸。

　　“目前，PTA行業平均開工率大概是70%。在PX產能自今年起年均增長200萬噸的情況下，全球聚酯需求增長率成為重要變量。若全球聚酯需求增長率維持在5.5%附近，則PTA開工率有望在2017年回升，而若全球聚酯需求增長率僅為3%，那么PTA開工率將在明年持續緩慢下降。”韓耀杰認為，根據實際產能，明年PTA開工率很難回升。

　　今年以來，PTA出口增長明顯，1—7月出口同比增速在50%以上。但韓耀杰表示，并不看好PTA出口前景，未來主要需求市場仍以國內為主。“PTA行業在持續惡化，大量企業虧損，最核心的原因還是產能過剩嚴重，集中檢修帶來的提振作用在減弱。”他說，近兩個月來，PTA因持續減產而處于去庫存過程中，但后續隨著裝置的陸續開車，社會庫存將從10月下旬開始再次累積，PTA市場的真正壓力來自今年11—12月和2016年一季度。

　　“2009年以來，國內服裝出口的聚酯需求一直比較低迷，今年工人失業率數據也顯示終端需求較差，9月大部分相關企業的庫存都在增長。”廣發期貨首席化工分析師蔣嬋杰表示，目前市場對于PTA的需求變化非常關注，而最新公布的財新PMI初值低于市場預期，創下2009年3月以來的新低，與PTA需求密切相關的中國經濟形勢仍不容樂觀。

　　雖然今年PTA和聚酯產業鏈企業大多數時間都處于去庫存階段，但蔣嬋杰認為，歷經了三年多的熊市，PTA企業在一定程度上會通過調整開工率來改善生產的毛利狀況，供應環節的自我調節能力也有所增強。而韓耀杰表示，除非發生大規模行業重組和淘汰洗牌，否則PTA基本面難以在明年出現結構性轉變。