內外紗陰跌不止,棉價繼續受壓制

    據USDA,10月23至10月29日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉33384噸,其中中國簽約1792噸。裝運37263噸,當周裝運至中國5897噸。美棉出口情況開始有所改善,中長線全球棉價雖然面臨消費萎縮及高庫存壓力,但棉價已近歷史低位,不建議追空,可考慮季節性銷售旺季對棉價的拉動。美棉仍然建議60美分附近逢低買入。

    印度CCI上個棉花年度收儲約150萬噸棉花,目前拋儲比例達91%,情況較為理想,本年度印度繼續底價收儲,折算其國內收儲價約在66美分附近,這將支撐全球棉價,對國際棉紗價格也形成支撐。

    內外紗價差重回千元以上,后市國內棉紗市場將被繼續擠占的概率加大。國內純棉紗市場產量約650萬噸,其中與外紗競爭部分主要為中低支紗,這部分國內純棉紗約400萬噸,而上年度外紗進口232萬噸。外紗對于國內的紗價影響較大。不過目前的情況是外紗重要成本外棉成本受印度支撐暫時難下,而國內棉花價格重心繼續下移。所以理論上,國內可以通過棉價下跌重新奪回失去的棉紗市場。

    操作上,美棉建議60美分一線的買入波段機會。而國內在目前棉紗進口依然維持高位,內外紗價差繼續維持的情況下,中長期看棉價下行仍有空間。短期受現貨價格持穩,主流報價均在12000元/噸上方,盤面倉單吸引力不足的影響,近月維持強勢,主力遠月等待反彈后的沽空機會。觀點供參考。